从美团、乐视到滴滴、特斯拉 烧钱 能撑到黎明还是走向死亡？

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　　从从美团、乐视到滴滴、特斯拉，其实很多本身就可以赚钱的项目，因为资本诱惑，都陷入了补贴和快速增长的黑洞，一旦融不到足够的资金，才发现还没来得及培养自己赚钱的能力，其实盈利能力也像产品一样，需要打磨和不断探索……

　　

　　“被巨浪吞没”or“把海洋煮沸”?

　　乐视承认资金链紧张，“告别烧钱扩张，聚焦现有生态”的决策刷了屏，贾跃亭的“罪己诏”并没有挽救乐视网股价。

　　乐视缺钱，战略又超前，愿意为此冒险的资本太少，一盘大棋想下好很难。

　　乐视的七大生态，杂糅了电视、视频内容制作、云计算、电动汽车等多种业务，实质是围绕汽车和电视展开，不砍掉不必要的支线，很容易陷入泥淖。对于贾跃亭来说，缺钱并不为惧，“烧钱”也并不可怕，最可怕的是没人相信“把海洋煮沸”的故事。

　　为了搭建乐视生态圈，乐视砸100亿造车、逾30亿收购酷派股权、补贴1700万部手机……对于备受争议的乐视汽车，贾跃亭誓与特斯拉一较高下，态度异常坚持。总的来说，“补贴换用户”的模式，将乐视引入深渊。

　　盘子铺太大，资本决策出了问题，告别烧钱扩张，势在必行。

　　同样是烧钱，特斯拉的命运如何?

　　对于特斯拉汽车来说，“产能不足”和“连续亏损”是永恒的话题，“太阳能瓦片”让特斯拉汽车在饱受争议中不断成长。

　　自2003年成立以来，特斯拉绝大部分时间都处于亏损的状态，但却依然阻止不了人们对它的疯狂热爱。特斯拉的第一次盈利足足花了十年。2013年第二季度，特斯拉重新进入“疯狂烧钱”模式，比之前有过之而不及。

　　面对持续亏损与投资人的压力，特斯拉掌门人马斯克回应2016年第四季度将实现盈利，据说为了解决产能问题，马斯克亲自跑到工厂督促进度，在工厂里睡睡袋、一周工作100小时。如果第四季度能够盈利，有业界人士预测，特斯拉将会开启持续盈利的势头，并成为“电动汽车行业的拐点”。

　　今年4月1日，特斯拉廉价电动汽车Model 3正式发布，售价3.5万美元，发布后一天之内就接到了13.5万张订单，此后一周订单又追加到32万辆。今年10月，特斯拉再度发布新品，而Model 3已在产量中。

　　约车大战 产品烧荒

　　“告别烧钱”的言论，很容易让人想到易到、想到现今的网约车市场。易道又与乐视汽车属“姻亲关系”。

　　滴滴的产品策略一向是放火烧荒，把出行行业的每个角落烧尽。在价格战的火焰中，滴滴一鼓作气，迫使一些小公司黯然谢幕，把另一些公司变成了怀念“星辰大海”的合作伙伴，“生而骄傲的年轻人”，也落魄成为苍白的口号。

　　约车行业在快速覆盖移动生态的过程中迷失，就滴滴来看，专车的发展在2015年初明显放缓，代驾和顺风车凡响不大，快车虽强，但恶化了成本结构。偌大的出行市场并不缺热钱，然而在专、拼主战场，滴滴还没能像中国互联网前辈那样完全击败他们的对手，神州专车控制着商务市场，易到也因乐视的入资“非典型存活”。

　　太重视野蛮生长而忽视内生增长，品牌基础的脆弱会使自身缺乏溢价能力，太依赖低价产品的竞争力，难免和用户的“小船说翻就翻”，约车行业只有摆脱以价换量，才能不错失品牌再造和服务升级的窗口期。

　　外卖市场烧钱死撑 百度或再融资5亿

　　最近有消息称，百度外卖在新一轮融资中将最少寻求3亿美元，最多至5亿美元，但尚未最终确定。

　　纵观市场，饿了么、百度外卖、新美大三家以绝对优势平分资源。

　　今年1月，合并后的新美大完成首次融资，投资总额超33亿美元，今年4月，饿了么与阿里巴巴达成战略合作协议，获得12.5亿美元投资。如此看来，只有百度外卖处于“缺钱”的状态，除了去年7月获得了可怜的2.5亿美元的投资外，鲜有进账，不好的经济状况也引来了股价的下跌。

　　目前，外卖市场依然处于烧钱阶段，行业平均每单亏损5-6元，日订单量100万，则意味着每天亏损500-600万元，每月1.5亿!

　　美团之于王兴：兴还是不兴?

　　对外卖市场再聚焦，就不得不说美团，毕竟美团是新美大的前身之一，曾是百团大战中的翘楚。而对于美团来说，可谓“成也团购，败也团购”。

　　王兴当年做了人人网，因管理不当出手陈一舟，之后，王兴又站在了020的风口上，美团造就了王兴的另一个巅峰。但团购在商业模式上的本质缺陷，让美团如陷泥淖。

　　美团内部的高管曾自嘲称：美团最大的核心竞争力就是会烧钱补贴。粗略估计，美团在团购的补贴高达3亿元，而培养出的海量客户却毫无忠诚度而言。

　　一边是低价至上的无忠诚度的消费者，一边是话语权越来越多的店家，美团尴尬境地日显，盈利更无从谈起。与大众点评“抱团取暖”后，美团人员臃肿的问题更加凸显。

　　美团陷入了一个悖论，号称互联网公司的美团越来越背离互联网的核心——提升效率。简单的扩大规模、单纯依赖人海战术，客单价极低，很难成为制胜的法宝。

　　从美味七七看一个行业的震动

　　与2015年的投资热潮相比，2016年，整个生鲜电商行业进入寒冬期。天天果园、本来生活、沱沱工社、爱鲜蜂等平台相继开始大幅调整业务模式，美味七七的破产，更成为这个行业急速衰退的旗帜。

　　美味七七曾是华东知名度最高的生鲜电商品牌之一，2013年成立，年亚马逊携2千万入股，2016年宣布暂停营业，供应链断裂，美味七七终究被“勒死”。

　　很多人将美味七七的败北纯粹归为“烧钱”，但实际上，找货源、做物流、做冷链、拓市场，每个环节都需要大把的资金投入，“烧钱”必不可少。

　　究其根本，失败的真正原因是资本热捧带来的浮躁与盲目，整个行业都陷入了非理性局面。

　　据统计，2015年前后，约有70亿元风投涌入生鲜电商领域，各家相继以低价补贴为竞争模式来冲击销量，以获得下一轮融资，行业在资本驱动下出现了巨大泡沫，泡沫破裂后，国美、京东、天猫等巨头的进入，倒逼产品结构优化、全行业开始良性发展。

　　如何活着看到黎明?

　　当市场竞争不断压价、生产成本又逐渐提高、亏损越来越严重的时候，即使现金流是正向的也拯救不了颓势，烧钱并不意味着结束，而是开始。

　　必须清楚的是：首先烧钱会稀释股权，使之更为分散化。其次，在现金流为负的阶段中，创业公司可能撑不到下一轮融资，就会走到资本枯竭甚至清算的绝路，Uber就是典型案例。

　　然而很多“烧钱”是企业发展的毕竟之路，抢占市场份额、做市场教育不可避免。所以烧钱也有良莠之分，学会判断尤为重要。

　　清流资本曾就创业公司烧钱的问题发表过言论，在此可总结为五个锦囊妙计：

　　01 要分析清楚公烧钱的原因

　　很多因素都会导致负向的自由现金流，其中，最不必担心的是大量的投资导致负向自由现金流，最危险的自由现金流为负情况则是再投资金额很少的亏损情况下出现的。

　　02 及时计算运营收入

　　尤其是基础业务的利润。保持合理的定价和成本结构，确保在当下的经济规模中获利。

　　03 量化管理方式

　　运营一个烧钱的公司还需要合理的管理方式来控制支出。再投资产生的经济增长可以解决短期现金流问题，但要及时给出一个长期的解决策略。千万不能把负向现金流作为经济规模增长的信号。

　　04 避免不必要的再投资交易

　　针对未来增长的再投资是导致负现金流最重要原因。最能创造价值的形式是，再投资促使增值再加上高回报。反之，最容易破坏价值的是再投资耗尽现金流，并引发了低增长率和低利润率。

　　05 有烧钱需求的企业一般更依赖于资本市场

　　如果你是创业公司，找一个好一点的管理人或者VC，或许把公司置于监管之下，可更大可能地避开负向现金流导致的种种问题。

　　尾声

　　其实很多本身就可以赚钱的项目，因为资本诱惑，都陷入了补贴和快速增长的黑洞，一旦融不到足够的资金，才发现还没来得及培养自己赚钱的能力，其实盈利能力也像产品一样，需要打磨和不断探索。